大摩对阿里巴巴评级为持股观望
大摩对阿里巴巴评级为持股观望
阿里巴巴
每股收益
机构投资者
北京时间6月4日晚间消息，摩根士丹利今日就阿里巴巴提前解禁8家机构投资者股票封存期公布投资者报告，对该公司股票评级为持股观望。以下是该报告主要内容：
短评：阿里巴巴今日宣布从即日起提前对8家机构投资者股票封存期解禁。8家机构投资者(包括雅虎、AIG、富士康、Baldonna、Finawood、Honeybush、思科和中国工商银行)共持有1.5775亿份股，占总发行股的3.1%，并以IPO发行价13.50港元购买，最初要求的封存期为2年，至2009年12月6日解禁。目前，阿里巴巴母公司阿里巴巴集团持有74%股份，而雅虎和软银持有阿里巴巴集团44%和30%的股份。在解禁后，我们认为：1、阿里巴巴不受限自由股份数增长14%；2、阿里巴巴自由股占总发行股的比率从22%增长至25%，但仍低于中国互联上市公司40-60%的平均水平。
我们认为：1、阿里巴巴在中国B2B市场份额增长至60%以上，是三家竞争对手之和的近4倍；2、2009年一季度，作为未来增长两大指标的递延营收和用户数量环比增长8%，
同比增长28%，其原因在于该公司专注于不断增长的收费用户群(环比增长11%，同比增长47%)；3、据该公司透露，今后数年内增值服务占总收入的比率从现在的20%增至50%。
股票评级：持股观望
ModelWare工具测得每股收益：2008年12月，0.24美元
ModelWare工具测得每股收益预期：2009年12月，0.18美元，2010年12月，0.26美元，2011年12月，0.33美元。(志伟)