雅化集团募投资金改用自有资金
专家称项目前景存忧虑
业内人士表示，改用自有资金后，公司可能为日后撤销项目做准备
，且公司就无需面对定期披露压力-
本报
夏芳
上市公司在使用超募资金时，对募投项目都给予最美好的描述。但是，在具体的操作中，有的募投项目不是中途被更改就是没有按原时间完成，还有的项目因各种原因最终“流产”。而雅化集团也对募投项目进行了更改，但并不是对项目本身的变更，而是对募投项目的资金来源进行了变更，公司决定不再使用募集资金，而改用自有资金来对募投项目进行投资建设。对此，接受《证券》采访的资深会计师秦学昌表示，不用募集资金改用自有资金进行募投项目，这在上市公司中是很少见的，这其中肯定存在着不可告人的隐情。而改用自有资金后，公司就不用面临定期披露的压力。不用募集资金改用自有资金为哪般？雅化集团是2010年10月份登陆资本市场的，上市一年多的时间，公司募投项目进展一般。如今，公司却做出了一个决定，不使用超募集资去做募投项目，而是改用自有资金来去完成募投项目的后期建设，而新的募投项目公司表示目前尚未确定。根据雅化集团公告显示，公司上市后计划使用超募资金所投资的项目分别是信息化建设项目和新型乳化剂建设项目。其中，信息化建设项目公司计划使用超募资金7500万元；而新型乳化剂建设项目的投资主体为四川雅化实业集团股份有限公司，投入金额为2830万元。对于信息化建设项目的变更，公司表示，项目实施的必要性和目的没有发生变化。该项目在批准立项时的实施主体是四川雅化实业集团股份有限公司，但信息化建设项目作为集团管理提升项目，涉及公司及下属各公司，为有效实施募投项目，合理分摊成本，根据各分子公司具体实施内容和受益情况，有必要对公司信息化建设项目的资金渠道进行明确。本次调整也仅是实施资金来源方式的变化，未对其他方面作调整。而对于新型乳化剂建设项目的变更，公司也表示，是为加强募集资金的管理，更好利用募集资金，充分发挥资金的效力所作出的决定，公司决定使用自有资金进行建设，不再使用募集资金建设。对于该项目已使用的9.74万元，该调整事项经公司股东大会审议批准后，将以自有资金对已使用的项目资金9.74万元进行补足。本次调整，其项目实施的必要性和目的没有发生变化，也仅是实施资金来源方式的变化，未对其他方面作调整。对此，秦学昌表示，上市公司使用募集资金投资项目有严格的规定，对项目的资金、进度等情况都有严格的披露要求，而改用自有资金后，在信息披露方面就没有那么严格，雅化集团这么做的背后可能有两方面的考虑，一是项目本身有问题，二是使用自有资金后，为以后公司撤销项目做准备，毕竟目前投资不大。募投项目实施一年多仅用掉731万元根据雅化集团所披露数据计算，两项募投项目计划使用超募资金1.03亿元，然而，时间过去了一年多，查看这两个项目的进度，根据公司公告显示，在2011年，这两个项目的投资额合计为731.35万元。公告显示，报告期末，新型乳化剂建设项目的实施主体仍为四川雅化实业集团股份有限公司，累计投入资金9.74万元，占总投入的0.34%，其中项目调研费1.51万元，试验用材料款8.23万元。而信息化建设项目，在报告期内，已使用超募资金投入信息化项目建设为721.61万元。而值得一提的是，对于新型乳化剂建设项目的投资，公司原计划投资2830万元，然而，在已经使用了9.74万元后，公司现在账户上的资金却超过了当初的投资额，根据公司公告显示，该项目所需资金存储于公司在雅安商业银行新民街支行开设的专户中，报告期末余额为28,633,449.89元。
对于此次变更募投项目使用资金，其保荐机构申银万国认为，“公司变更超募资金投资项目中的信息化建设项目之资金使用事项系围绕雅化集团的主营业务和发展战略展开，本次调整未对项目实施的必要性和总体进度造成影响，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情况。对此，秦学昌表示，雅化集团的新型乳化剂建设项目是在2010年做出投资的，当时市场情况好，公司超募资金较多，对项目前景和收益都有较高的预期，然而，随着时间的进展，募投项目可能存在着变化，比如募投项目的进展、投资回报率等方面存在着与当初预期有较大的差距，或者项目本身已经出现问题，雅化集团更改募投项目使用资金可以不进行细致的披露，雅化集团主要做的目的，其项目可能存在上述几项嫌疑。而公司公告显示，新型乳化剂建设项目的计划投资期为2011年7月至2012年12月。该项目投资回报率为19.92%，投资回收期为6.89年。而在业内人士看来，雅化集团的这个项目的回报率和进展是时间上都存在一定的困难。根据雅化集团公告显示，2010年10月份，公司向募集资金净额为11.68亿元。上市超募资金近8亿元，公司上市一年多的时间，公司募集资金中还有3.86亿元。另外，公司还发布了使用闲置自有资金购买保本理财产品的公告，其最高额度为4亿元人民币。